武钢上市18年今退市 宝钢复牌后如何发展

宝武重组已经走到最后一步。根据安排,原武钢集团方面的整体上市平台武钢股份昨天终止上市,结束了其在资本市场18年的历史。  武钢股份为昔日央企武钢集团旗下上市主体,1999年上市,为钢铁板块知名蓝筹股。在央企改革和去产能的背景之下,两大钢铁巨头宝钢与武钢2016年实施战略重组。而双方在资本市场的主要上市平台——宝钢股份和武钢股份也展开换股。  去年9月,武钢股份公告称,宝钢股份向武钢股份股东发行A股,换股吸收合并武钢股份,宝钢股份为合并方暨存续方,武钢股份为被合并方暨非存续方。目前,该重组方案已经双方股东大会审议通过,并获证监会核准。其后,武钢股份向上交所申请股票终止上市,并获批,最终于昨日退市。  武钢股份称,本公司股票终止上市后,武钢股份股东持有的本公司股票将按照1:0.56的比例转换为宝钢股份股票,即每1股本公司股票可换取0.56股宝钢股份股票。本公司股东换得的宝钢股份股票将于本次合并换股完成后在上交所上市,宝钢股份将办理相关变更登记手续,并于完成手续后复牌。  合并后的宝钢股份总股数将增至221亿股:宝武钢铁集团持股比例为52.14%,宝武集团旗下子公司武钢集团持股13.49%,另有34.37%的股份为其他外部股东所拥有。  自从宝武重组消息公布后,宝钢股份股价一直较为坚挺。不过自从1月24日起,宝钢股份开始停牌至今。在此期间,钢铁板块持续大涨。从对标同为钢铁行业、央企上市公司的鞍钢股份来看,其在1月24日至昨日从5.77元上涨到6.13元,这意味着宝钢股份存在补涨空间。  目前,多家券商均给予宝钢股份以买入评级或增持建议。光大证券分析师王招华表示,宝钢股份目前估值水平偏低,合并后前景看好,维持“买入”评级,6个月目标价8.40元。

央广网北京2月14日消息
据经济之声《交易实况》报道,宝钢和武钢重组已经走到最后一步。根据安排,武钢股份今天终止上市,结束了在资本市场18年的历史。

宝钢集团和武钢集团在上市公司层面的实质性合并工作终于进入了尾声。  2月21日晚间,宝钢股份发布公告称,宝山钢铁股份有限公司换股吸收合并武汉钢铁股份有限公司的换股工作已实施完毕,新增股份将于2月27日上市,公司股票将于同日复牌。  此前的2月7日,武钢股份曾发布公告称,经上交所上市委员会审核,决定对武钢股份股票予以终止上市,终止上市日期为2月14日。此前的1月23日,武钢股份已以每股3.71元收盘,结束最后一个交易日,连续停牌至武钢股份完成终止上市的手续。  换股工作为宝武重组合并的关键程序之一。依据合并方案,武钢股份按1:0.56的比例由宝钢股份吸收换股,即每股武钢股票可换取0.56股的宝钢股票。合并后的新宝钢股份总股数将增至221亿股。宝武钢铁集团持股比例为52.14%,武钢集团持股13.49%,另有34.37%的股份为其他外部股东所拥有。  此番宝钢股份复牌,意味着宝钢集团、武钢集团上市公司层面的实质性合并已完成。  宝武大合并始于2016年6月。宝钢股份、武钢股份先后发布启动合并的公告,证实了外界传闻已久的合并猜测。在供给侧改革大背景下,宝武合并被赋予诸多期待,也被认为标志着钢铁行业新一轮兼并重组的开端。  3个月后,宝武合并方案对外公布。宝钢集团将成为重组后的母公司,武钢集团整体无偿划入,成为其全资子公司。在上市公司层面,宝钢股份和武钢股份将采取换股的方式进行合并。  2016年10月28日,两家上市公司股东大会均高票通过合并方案。随后的10月31日,经国务院批准,宝武钢铁集团召开成立大会,并宣布了新公司领导任命。原武钢集团董事长马国强被任命为宝武钢铁集团董事长、党委书记,原宝钢集团总经理陈德荣则被任命为宝武钢铁集团总经理、党委副书记。  在完成工商变更登记后,宝钢集团也在2016年11月17日正式更名为中国宝武钢铁集团。同时,法人代表由徐乐江变更为马国强。  2016年12月1日,中国宝武钢铁集团正式揭牌。联合重组后的宝武集团,拥有员工22.8万人,资产总额近7300亿元,营业收入将达3300亿元,按营业收入计算,位列“2015年世界500强”中列123位左右。中国宝武年产钢规模将位居中国第一、全球第二,仅次于世界巨头安赛乐米塔尔。

武钢股份为昔日央企武钢集团旗下上市主体,是钢铁板块知名蓝筹股。在央企改革和去产能的背景之下,两大钢铁巨头宝钢与武钢2016年实施战略重组。

去年9月,宝钢股份向武钢股份股东发行A股,换股吸收合并武钢股份,宝钢股份为合并方暨存续方。

武钢股份表示,公司股票终止上市后,武钢股份股东持有的公司股票将按照1:0.56的比例转换为宝钢股份股票,即每1股本武钢股票可换取0.56股宝钢股份股票。合并后的宝钢股份总股数将增至221亿股。目前武钢仍持宝钢股份13.49%的股份。

据悉,自从两家重量级钢铁公司重组消息公布后,宝钢股份股价一直较为坚挺。不过自从1月24日起,宝钢股份开始停牌至今。在此期间,钢铁板块持续大涨。从同为钢铁行业、央企上市公司的鞍钢股份来看,鞍钢在1月24日到昨日从5.77元上涨到6.13元。

这次吸收合并股份后是否意味着宝钢股份存在补涨空间?宝钢的业绩在今年可能会有哪些变化?金元证券投资顾问袁强对此作出分析点评:

经济之声:2015年,武钢股份以75亿的亏损额成为A股“亏损王”,令外界唏嘘。而巨额亏损也构成了宝武重组的一大背景。日前,宝钢布业绩预增公告,净利润预增770%达88亿元,四季度单季净利32亿元。这次吸收合并股份之后,宝钢的业绩在今年可能会有哪些变化?

袁强:“今天是西方的情人节,上市18年的武钢股份在这一天挥别A股,但是合并后的宝武钢铁将会更强、更具竞争力。根据武钢股份发布的2016年业绩预告来看,它预计全年实现归属母公司的净利润是4.06亿元,武钢股份可以说已经成功的扭亏为盈,而根据宝钢股份公布的2016年的业绩预告来看,预计2016年全年归母的净利润同比增长是高达770%左右,考虑到2015年它的业绩是10.13亿元,所以2016年它的净利润有88.12亿元,可以说是创了2013年以来的新高,而且这个四季度的环比增速就高达51%。根据宝武集团对外公布的数据来看,2016年合并后的宝武集团实现了营业收入和利润的双双大幅增长,而且是远超国内同期行业的平均利润增长水平。2016年宝钢股份、武钢股份旗下的钢铁子公司,其粗钢产量合计达到了5840万吨,这个数据位居中国第一、全球第二。所以这次吸收合并之后,新公司的业绩将会依旧非常亮眼。”

经济之声:中国这两大龙头钢铁央企的“联姻”,被称为近年来中国钢铁产业最大规模的重组事件,而其合并后的海外布局也备受关注。宝武集团昨天对外发布最新“海外成绩单”。集团2016年海外销售收入达479.5亿元人民币,约占整个集团营收的15%。集团表示将实施百日行动计划,对现有宝钢股份和武钢股份的海外渠道进行整合,以进一步优化国际网络布局。这种整合对公司的业务产生什么影响?

袁强:“新成立的宝武集团是在2016年的12月1日在上海揭牌成立的,注册资本是527.9亿元,资产规模超过了7千亿元,将是仅次于全球第一大钢企安赛乐米塔尔的第二大钢企,从合并后的钢铁主业方面来看,宝武合并之后,将形成宝山、梅钢、湛江、武汉四大钢铁基地,粗钢的产量跃升至全球第二,强强联合的新公司将在产品采购、营销服务、制造技术等方面的协同效应是潜力非常巨大的。尤其是湛江基地,它瞄准的是华南,辐射的是我国最大钢材出口地东南亚,目前一期工程全面投产。我相信在湛江基地逐步完善之后,集团的海外销售占比将会有进一步的提升。此外公司在积极实施成本削减,机构精简和人力资源的效率提升方面也会降低成本,从而推动增效的发展。再加上目前供给侧改革如火如荼,钢市已经大幅回暖,新公司如果能紧抓市场机遇,提高高附加值的产品产能,优化产品结构,它的优势产品的放量将会保证它的业绩进一步增长。”

经济之声:目前,多家券商均给予宝钢股份以买入评级或增持建议。认为宝钢股份目前估值水平偏低,合并后前景看好,有的机构还给出了目标价,6个月目标价8.40元。但是也有分析担心,宝武钢铁上市后会发生像中国中车复牌后的“巨无霸魔咒”,这种可能性有多大?

袁强:“我认为‘巨无霸魔咒’的可能性相对比较低,合并后的宝武钢铁虽然说盈利会有部分被摊薄的现象,但仍旧是非常卓越的。从数据上来看,合并后公司的EPS将由0.54元下降至0.42元,ROE将由6.88%下降至5.97%,PE将会提升至16.11倍,PB提升至0.96倍,虽然说有摊薄,但是盈利估值指标在钢铁行业仍属是卓越的水平。对于前面提到的那份券商的报告,如果按照8.4元来计算,也就是给予20倍的PE。在整个钢铁行业,60家相关的钢铁上市公司中目前宝钢股份的PE是最低的,只有不到15倍的PE,即使算上未来给它20倍的估值,它的水平仍然是在最低的前三位之中,所以我觉得相对来说‘巨无霸魔咒’的可能是比较低的。”