2017年钢铁转型升级 形势依然严峻

澳门新浦京手机版,昨日(6月28日)钢铁板块爆发走强,八一钢铁涨3.78%,南钢股份涨2.49%,大冶特钢、马钢股份、鞍钢股份、首钢股份、凌钢股份等股均有不同程度拉升。  近日低迷已久的废钢市场终于迎来了一波上涨行情。统计数据显示,目前唐山转炉重废报价1720-1740元/吨,较上周上涨了50元/吨;聊城地区精炉料报价1600元/吨,较上周上涨80元/吨。虽然当前正值传统的钢市淡季,但后期废钢市场仍有小幅上涨的可能。  “地条钢”大限将至去产能超预期  今年的四月底,国家质检总局曾发布了一则特急通知,要求各省级质量技术监督部门要对国务院钢铁煤炭行业化解过剩产能验收抽查、全面督查和违规企业调查中发现的违法违规生产“地条钢”获证企业,以及各地方政府明确的违法违规生产“地条钢”获证企业,要立即办理撤销工业产品生产许可证书手续;同时要立即组织对本辖区建筑用热轧钢筋生产许可获证企业进行一次全面排查,对违法违规生产“地条钢”的获证企业,要立即办理撤销工业产品生产许可证书手续,且务必于2017年6月30日前完成该项工作,并向总局报送工作总结,总结中要逐家说明企业检查情况、发现问题和处理情况。  作为去产能工作的重中之重,随之而来,一场席卷全国的“地条钢”取缔风暴正在上演,截至5月底,全国已压减粗钢产能4239万吨,完成年度目标任务84.8%。现如今,距离6月30日全面清理“地条钢”的最后时限仅剩两天,各省市已陆续公布“地条钢”企业的处置情况。目前各地政府于6月末前如期完成取缔“地条钢”任务,有效控制了行业供给端较大的不确定因素。因此相比过去几年,今年我国钢铁行业去产能的实际效果会更加明显,对改善行业供需关系、提升业内企业盈利能力有较大的积极影响。  按照我国2017年钢铁行业去产能规划,2017年全年计划压减钢铁产能5000万吨,而在今年春季各地环保压力,以及雄安新区建设规划提出的背景下,钢铁去产能执行更趋严格、进展迅速,后续七个月目标完成压力不大,钢铁行业企业去产能有相对更大的调整和缓冲空间。而取缔“地条钢”是今年钢铁去产能5000万吨之外的附加任务,相比正规钢铁企业的“地条钢”一直都是违法违规产能,隐蔽性好、停产复产快,难以彻底清理。  有分析师表示,取缔“地条钢”是国家供给侧结构性改革的要求,落后产能被淘汰,正常钢厂的生产需求增加,此消彼长市场逐步走向正轨。目前钢铁企业正加快生产,一方面是“地条钢”取缔,钢厂订单量上升,另一方面是因为钢铁价格居于高位利润较高。  华创证券认为钢铁行业在旺季下存有机会,3、4月份是上半年的钢铁需求旺季,而8-10月份是下半年的钢铁需求旺季。且在这两个时点都叠加了供给侧改革的因素,上半年是“地条钢”,下半年是高炉去产能。  钢铁行业有望迎来高盈利时代  5月31日,中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业pmi指数显示,5月份钢铁业pmi为54.8%,较上月回升5.7个百分点,结束了之前的两连跌,并反弹至2016年5月份以来的新高。  在主要分项指数当中,新订单指数大幅回升超过10个百分点,成为推动钢铁行业pmi指数回升的主要因素;生产指数五连升至近一年的高点;产成品库存指数大幅收缩;新出口订单指数和购进价格指数低位盘整。指标显示,当前钢铁行业形势明显回暖、产销两旺、企业库存下降。  中钢协发布的信息显示,5月份受打击“地条钢”专项行动等因素影响,钢材价格有所反弹,铁矿石价格仍延续下行走势。钢价的上涨与铁矿石价格的下行,有利于钢铁企业改善盈利状况。  数据显示,2017年1月份至4月份,107家大中型钢铁企业累计实现销售收入11533.15亿元,同比增长38.46%;累计实现利润总额329.06亿元,超过2016年全年,去年同期为亏损10.63亿元。其中,4月份实现销售收入2970.02亿元,利润总额94.18亿元。整个钢铁业利润也呈现大幅增长。国家统计局发布的数据显示,今年1月份至4月份,黑色金属冶炼和压延加工业利润总额达849.5亿元,同比增长141.5%。  值得注意的是,目前钢铁业利润回升的基础不牢。钢铁业利润率明显低于工业平均水平,行业利润水平仍偏低。1月份至4月份,在107家大中型钢铁企业中,亏损企业有21家,亏损面19.6%,亏损企业亏损额27.67亿元。  光大证券认为钢铁业边际上的供给正在增加,而且7-9月份预计短流程钢产量会进一步复产,板块性大的机会难以出现。但是多家上市钢企的二季度的净利润有可能会好于一季度,并且年化pe已低于10倍,我们密切关注业绩超预期带来的投资机会。当前时间点,依然首推螺纹钢占比高的公司(譬如方大特钢、南钢股份),以及电炉钢和石墨电极产业链。  中泰证券认为总体来看钢铁冶炼业盈利依然维持在较高水平。中期我们对今年整体经济看法并不悲观,由于贷款利率上升速度较慢,导致地产销售端下降偏缓,低库存使下半年地产投资将依然维持偏强状态,经济体更多呈现稳态。工业企业由于供给端多年调整,盈利维持在较高水平。盈利的持续性有望改变工业企业中长期预期及带来资产负债表的进一步修复,四年的负债表修复后有重新扩张的可能性。而盈利的持续性同样会进一步提高钢铁板块的估值水平,推荐标的如宝钢股份、南钢股份、马钢股份、八一钢铁、新钢股份、方大特钢、三钢闽光以及柳钢股份等,同时推荐受益于石墨电极涨价的方大炭素。

工信部披露的数据显示,2016年钢铁行业去产能成效显著,全行业运行状况大为好转。钢铁业上市公司去年业绩大幅改善,从亏损到盈利,八成钢铁业上市公司年报预喜。2016年中国钢铁行业实现利润按年增长2.02倍,亏损企业亏损额下降51%。
2016年,在国家稳增长和供给侧结构性改革政策的推动下,特别是随着化解钢铁过剩产能工作的开展,我国钢铁行业的形势明显好转。在需求回暖和去产能加码的大背景下,2016年钢材供需格局明显好转,钢材价格触底反弹,企业效益扭亏为盈,吨钢毛利显著改善。
2016年钢铁行业成功逆袭
国家统计局公布的数据显示,2016年黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长2.3倍,增幅在41个工业大类行业中排名第一。
2016年钢价的单边上涨,给一度深陷亏损泥潭的钢铁企业带来翻盘契机。截至目前,在32家已经公布了2016年年度业绩预告的SW钢铁上市公司中,其中有28家预盈,占全体上市公司的80.00%;4家预亏,占全体上市公司的11.43%。钢铁行业盈利面明显拓宽,行业整体业绩出现显著好转。
在这32家上市钢企中,共有8家预告盈利增加,占全体上市公司的22.86%,分别是宝钢股份、河钢股份、新钢股份、凌钢股份、方大特钢、久立特材、永兴特钢和浙商中拓。
共有17家钢企预告扭亏为盈,占全体上市公司的48.57%,分别为沙钢股份、首钢股份、鞍钢股份、柳钢股份、包钢股份、南钢股份、马钢股份、杭钢股份、本钢板材、酒钢宏兴、安阳钢铁、三钢闽光、太钢不锈、西宁特钢、鲁银投资,以及*ST韶钢和*ST八钢。
华菱钢铁和重庆钢铁2家钢企预告亏损收窄,占全体上市公司的5.71%。另外,有2家企业预告由盈转亏,占全体上市公司的5.71%。
2017年转型升级,形势依然严峻
2017年,我国钢铁行业仍将处在转型升级的关键时期,面临的形势依然较为严峻。尽管钢铁企业实现扭亏为盈,成功逆袭,但却不能盲目乐观。因为尽管2016年钢协会员钢铁企业的亏损面和亏损额均大幅下降,但2016年会员钢铁企业销售利润率只有1.08%,虽然比2015年明显改善,仍处于工业行业较低水平。
行业基本面来看,钢铁市场供大于求的局面并没有根本性改变,钢铁企业的盈利基础仍然不够牢固。一方面目前焦炭、矿石等原材料价格的大幅波动,给钢铁企业控制盈利带来更大的压力。另一方面今年以来社会库存出现暴涨,春节后首周国内钢材库存增幅达到50%,高库存消化需要一定时间,或许要长于之前行业所预计的时间。而今年以来货币政策微调,继春节前央行调高中期借贷便利利率后,节后央行又上调了多个期限的逆回购和常备借贷便利利率,从中长端利率到短端利率,市场利率曲线被整体上移,流动性收紧迹象让期货市场操作更趋谨慎,受期现联动影响较大的钢材现货市场方向也有些不明朗。
重拳出击,彻底坚决清理落后产能
工信部本月初发布第一批拟撤销规范公告的35家钢铁企业名单,这是自2012年启动开展钢铁行业规范管理工作以来,名单首次由“加法”变“减法”。意味着2017年化解钢铁行业过剩产能力度将进一步加强。
15日,五部委联合印发《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》。《通知》也指出,前一时期钢材价格恢复性上涨,表明我国钢铁行业产能严重过剩问题有了一定程度的改善。近期出现了钢材现货和期货市场价格短期内较快上涨的问题,但我国钢铁行业供过于求的问题仍未根本解决。另外通知中再次强调,严厉打击违法生产和销售“地条钢”行为,2017年6月底前依法全面取缔生产建筑用钢的工频炉、中频炉产能,体现出国家坚决彻底清理落后产能的决心。
2017年彻底清理“地条钢”将作为去产能工作的重要内容。广东省发改委近日也发布了《广东省钢铁行业淘汰落后产能企业名单的公示》,将佛冈路加铸造有限公司等35家企业列为广东省钢铁行业淘汰落后产能企业名单,合计端掉149座中频炉。除此之外,江苏、河北、四川等省也相继出台相关文件,坚决打击违法生产“地条钢”行为,坚决取缔“地条钢”生产销售。彻底清理“地条钢”直接关系到淘汰落后产能、化解过剩产能工作的开展,涉及到钢铁行业供给侧结构性改革这一重大议题。我国钢铁工业已从增量发展进入减量发展阶段,在产能总体过剩、部分先进产能都被化解的情况下,“地条钢”必须全部彻底清理。15日,五部委联合印发《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》。《通知》也指出,前一时期钢材价格恢复性上涨,表明我国钢铁行业产能严重过剩问题有了一定程度的改善。近期出现了钢材现货和期货市场价格短期内较快上涨的问题,但我国钢铁行业供过于求的问题仍未根本解决。另外通知中再次强调,严厉打击违法生产和销售“地条钢”行为,2017年6月底前依法全面取缔生产建筑用钢的工频炉、中频炉产能,体现出国家坚决彻底清理落后产能的决心。
2017年彻底清理“地条钢”将作为去产能工作的重要内容。广东省发改委近日也发布了《广东省钢铁行业淘汰落后产能企业名单的公示》,将佛冈路加铸造有限公司等35家企业列为广东省钢铁行业淘汰落后产能企业名单,合计端掉149座中频炉。除此之外,江苏、河北、四川等省也相继出台相关文件,坚决打击违法生产“地条钢”行为,坚决取缔“地条钢”生产销售。彻底清理“地条钢”直接关系到淘汰落后产能、化解过剩产能工作的开展,涉及到钢铁行业供给侧结构性改革这一重大议题。我国钢铁工业已从增量发展进入减量发展阶段,在产能总体过剩、部分先进产能都被化解的情况下,“地条钢”必须全部彻底清理。

去产能和取缔地条钢的工作任务上半年取得了丰硕的成果,加上因环保不合格工厂被迫停产,钢材供应趋于平衡甚至紧平衡状态,带动了价格的上涨,也令行业的盈利水平得到明显改善。A股市场上,一场商品涨价带来的投资盛宴,如烈火烹油,钢铁股“涨声”响起来。  去产能和取缔地条钢助力钢材涨价  6月份,钢铁市场的基调基本上就是上涨,虽然需求端再度减缓,钢厂在利润的驱使下不断增产,但去产能和取缔地条钢的工作任务上半年取得了丰硕的成果,加上因环保不合格工厂被迫停产,以及部分钢厂进入停产检修期,原料市场6月迎来新周期,助力钢价继续向上。  具体来看,江西新余钢材价格止跌回升。据国家统计局新余调查队抽样调查,6月新余钢材价格环比上涨5.0%。从调查的主要产品看,HPB300高线上涨6.86%;热轧(普)板卷上涨6.46%;HRB400钢筯出厂价格环比上涨6.29%;Q195-215冷轧轧硬卷上涨6.25%;普锰中厚板上涨1.86%。  钢厂方面,武钢出台2017年8月份产品价格政策,对各品种钢材价格进行上调。其中,热轧上调300元/吨。冷轧方面,优碳及深冲高强钢上调200元/吨,其他上调300元/吨。鞍钢公布8月份产品价格政策,热轧板卷基价上调350元/吨,冷轧板卷基价上调400元/吨,轧硬卷基价上调350元/吨。  业内人士向《投资快报》记者表示,近年来钢铁去产能持续加码,供需状况改善明显,对价格支撑作用明显。摩根士丹利预计,今年全球粗钢产量将同比增长3%,达到16.5亿吨,2018年进一步增长1%至16.7亿吨;今年全球粗钢平均产能利用率将达到86%的水平,较2016年上升11个百分点,并且明年还将进一步攀升至89%。摩根士丹利同时称,预计今年中国平均钢材价格为440美元/吨,而欧洲和美国平均钢材价格分别为539美元/吨、657美元/吨。对于2018年,中国钢材价格预计将进一步上涨至470美元/吨。  股市期市联动“涨价”  A股市场上,从煤炭、有色、钢铁、化工到水泥、纸张、钛白粉,一场商品涨价带来的投资盛宴,如烈火烹油。一时间涨价概念股,成为市场中炙手可热的投资对象。沪指昨日震荡企稳,收盘小幅上扬0.35%,收报3187.57点,煤炭与钢铁板块强势领涨,方大特钢、中原特钢等涨停。期货市场上,本轮商品涨价还要从黑色系说起。6月中旬以来,以黑色系板块的钢材、煤炭为龙头的周期商品价格,出现了一轮强势上涨行情。  混沌天成期货研究所所长叶燕武表示,上述行情的出现主要是针对经济数据和流动性预期差的正向修复,期货价格前期相对现货高贴水也恢复至正常水平;与此同时,钢材价格的上涨伴随去产能条件下钢铁企业盈利的持续高位,触发了股市对钢铁煤炭股盈利改善和估值预期的修正,进而出现了期货价格与股价同涨的格局。  “目前,周期商品与股票的联动,开始重新点燃了市场对于新周期启动的乐观情绪。但经济没有预期中的差,并不代表向上的动能,周期品价格上涨更多是由于供给端调整的结果,并且央行维持流动性基本稳定的定调并不支持资金重新宽裕。”叶燕武认为,因此对于下半年周期品相对谨慎(前提是去产能力度不过于激进),而地产调控和金融去杠杆慢变量对经济的影响预计在下半年逐步体现,届时国债等利率债会存在配置价值。  钢铁去产能速度超预期  去年是供给侧改革发力的第一年,在钢铁行业掀起的去产能行动让人记忆犹新。不仅去产能超额完成任务,产量也同比大幅下降。  今年,去产能仍是供给侧改革工作的一项重点。据国家发改委日前公布的数据,截至5月底,全国已压减粗钢产能4239万吨,完成年度目标任务84.8%,退出煤炭产能9700万吨左右,完成年度目标任务65%。截至6月30日,国内“地条钢”整顿清理工作也取得了阶段性成果。上半年我国共取缔、关停“地条钢”生产企业600多家,涉及产能约1.2亿吨。  在7月17日发改委的宏观经济运行情况新闻发布会上,国家发改委政研室主任、新闻发言人严鹏程介绍,钢铁去产能方面,按照既定目标计划,坚决淘汰落后产能,严格控制新增产能,对一些地方违法违规建设钢铁冶炼项目进行调查处理。同时,发改委加大依法取缔“地条钢”的工作力度。截至6月末,“地条钢”按计划出清,即将就此开展督查。  随着大量违法违规、工艺落后的产能被淘汰,相关商品的供应趋于平衡甚至紧平衡状态,带动了价格的上涨,也令行业的盈利水平得到明显改善。多数钢铁行业研究人士认为,供给侧改革带来的红利或令钢铁行业景气度维持到三季度末。  此外,钢铁行业基本完成去产能任务后,重点将转向布局调整和重组。沙钢股份和本钢板材近日发布公告显示,实际控制人或公司拟参与东北特钢破产重整。这些事件表明,兼并重组将成为今年供给侧改革的重头戏。  钢铁业中报超七成预喜  虽然上半年钢企的利润数据并未出炉,但据1月份至5月份数据可见,我国粗钢消费量约为3.39亿吨,同比增长8.8%,其中4月份和5月份消费量同比增速分别为13.6%和22.0%,这两个月单月粗钢消费增速大大超出预期,也拉动了钢铁企业利润的进一步增加。行业统计数据还显示,螺纹钢等品种上半年利润水平一直处于高位。  统计数据显示,截止目前,上市钢企中已有12家发布了中报业绩预告,其中1家不确定业绩,1家减亏,1家略减,1家略增,1家续亏,其余7家显示为续盈和预增,以此计算的话,预喜的公司共有9家,占比75%。另外,有三家上市钢企预计上半年净利润超1亿元。  从预告上半年净利润数据来看,三钢闽光(002110)以5.68亿元至7.48亿元的预计净利润排名首位。另外,沙钢股份(002075)中报预告显示,公司预计上半年净利为1.3亿元至1.9亿元。而公司上半年盈利情况,主要由于钢材价格同比上涨幅度较大,产品毛利率同比上升;通过工艺创新、优化产品结构等措施,提高产品附加值;以及加强内部管理,努力降低制造成本所致。  “可以说,今年上半年,钢材价格是震荡上涨,而这一行情也使得我国钢企有了利润,一年前还普遍亏损的惨状已经有所改观。”有行业分析人士对记者如是表示。  掘金点  方大特钢(600507)  7月13日晚间,方大特钢披露2017年半年度业绩预增公告,预计上半年度净利润同比增长140%至190%。上年同期,公司实现净利润25885万元,基本每股收益0.20元。  公司称,业绩预增的主要原因是受国家进一步推进调整钢铁供需系列政策的影响,钢材价格保持在较高水平,企业保持盈利。公司紧抓机遇深化改革、加强内部管理、提高经营效益,使公司经营状况和盈利能力得到有效改善,实现了经营业绩同比提升。  今年江西南昌地区螺纹钢价格大涨,预计2017年平均价格将保持在3400元/吨的较高水平。螺纹钢是方大特钢营业收入中占比最大的产品品种,国信证券按照2016年年产螺纹钢226万吨模拟测算,仅螺纹钢一项将为企业贡献12亿的利润总额。特钢市场占有享优势,产业布局促发展汽车板簧和弹簧扁钢是方大特钢的战略产品,其产品知名度高,保供能力强,品种规格全,市场占有率始终保持国内第一的水平。公司拥有较强的定价权,近两年产品毛利率均超过20%,盈利能力较强。  马钢股份(600808)  2017年,中国的钢铁企业在经历两年的困难期后全面复苏,今年一季度各大钢铁企业表现均十分亮眼。其中,马钢股份显得更为突出,利润排名从2015年中国上市钢企的第21位,攀升到2016年的第4位,再到今年一季度以同比大幅扭亏为盈9.01亿元的成绩,位列中国上市钢企利润榜前三。  对于这样的成绩,马钢股份董事长丁毅看得相当淡然。在他看来,2017年一季度算是自2009年以来的最好的开局,延续了2016年下半年以来上升的势头。“总体来讲,公司的运营是健康的,我们的数据也支撑我的看法,整体表现非常稳健。”他说。  2017年6月底前依法全面取缔生产建筑用钢的工频炉、中频炉产能。对于钢铁市场而言,这样的“铁腕”政策影响颇深。“这样的清理力度对我们企业而言是非常大的利好消息,”丁毅表示,“因为过去‘地条钢’基本都是用废钢炼制,在打击‘地条钢’后废钢的价格就出现下降,有助于弥补我们铁水的不足;其次废钢能耗比较低,节约了很多成本。”  南钢股份(600282)  南钢股份7月17日公告称,公司预计2017年半年度实现净利润11.5亿元左右,同比增加约690%,上年同期实现净利润1.46亿元。报告期内,国家加大淘汰中频炉及清理地条钢的力度,钢材价格同比上涨;同时,公司加强品种结构优化、发掘精益智造潜能,运营效率大幅提升,盈利同比大幅增加。  中泰证券认为,工业企业近年来供给端调整充分,盈利依然处于较高水平,高盈利的时间跨度有望进一步修复企业资产负债表和带来对经济中长期预期的变化,从而促使企业获得重新扩张的动力。同理钢铁企业盈利的持续性有望改变市场对经济过于悲观的预期,整个钢铁板块估值抬升。公司钢铁主业盈利稳中向好,盈利的持续性有望使市场过于悲观的预期得以修复,带来整个板块估值抬升。同时公司产业升级稳步推进,将为公司长期发展提供新动能。