钢铁行业动态:采暖季或限产50%,关注钢铁行情

▍京津冀大气污染治理方案对钢铁生产影响测算  25日,环保部印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,方案提出,全面完成《大气十条》考核指标。2017年10月至2018年3月,京津冀大气污染传输通道城市PM2.5平均浓度同比下降15%以上,重污染天数同比下降15%以上。  方案提出多项执行任务,其中对钢厂实施限产措施:“2+26”城市要实施钢铁企业分类管理,按照污染排放绩效水平,2017年9月底前制定错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。  对唐山钢铁生产影响测算  根据文件所附限产方案初步测算,约影响唐山粗钢产量268万吨/月,其中影响建筑钢材42万吨、热轧76万吨、带钢产量53万吨。  对天津钢铁生产影响测算  根据文件所附限产方案初步测算,约影响天津粗钢产量72万吨/月,其中影响建筑钢材14万吨、中厚板5万吨、钢管8.9万吨。  对邯郸钢铁生产影响测算  根据文件所附限产方案初步测算,约影响邯郸粗钢产量120万吨/月,其中影响建筑钢材35万吨、热轧40万吨。  对石家庄钢铁生产影响测算  根据文件所附限产方案初步测算,约影响石家庄粗钢产量47万吨/月,其中影响建筑钢材26万吨、热轧7万吨。  具体影响情况有待限产方案落实后进一步核实。  ▍最新消息:24日零晨河北前进钢铁已全面停产!  24日消息:24日晨河北前进钢铁已全面停产,廊坊保定无钢化去产能本月内日产量减1.05万吨。  23日消息:河北省钢铁产能优化调整力度加大,保定奥宇已于19号高炉和轧线全面停产。据悉,前进钢铁已在今天下午3点以后陆续关停两座高炉,一座450m3和一座1080m3高炉,今晚另一座1080m3高炉将正式关停。河北环绕北京的廊坊、张家口、保定三市钢铁行业退市在加速。  23日消息:在继新利钢铁退出后,保定德龙停产,25日前进钢铁有所动作,暂停1个450立方米高炉,后续继续关注进程。  22日消息:前进已逝,前进钢铁25日起带钢资源已暂停报价及销售,确定将于2017年8月24日凌晨停止生产。

采暖季限产是大势所趋

澳门新浦京6047,下半年环保压力主要来自2017年3月印发的《京津冀及周边地区大气污染防治工作方案》,其中提及“各地实施钢铁企业分类管理,按照污染排放绩效水平,制定错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实”。四城市粗钢产能在2亿吨以上,京津冀采暖季从当年的11月15日持续至第二年的3月15日,则2017年将限产1.5月,影响粗钢产量1200万吨以上。四城市在螺纹、线材、中厚板、热轧卷板上的轧钢产能占比均在20%-30%以上,对钢材主要品种影响巨大。

   
大气污染一直是困惑京津冀地区的一个大难题。尤其是每年冬季,京津冀地区进入采暖季后,空气质量急剧下降。环保部、京津冀及周边地区大气污染防治协作小组于今年2月份发布《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》。《方案》中指出,各地实施钢铁企业分类管理,按照污染排放绩效水平,制定错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限制50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。采暖连续限产今年是第一年执行,之前河北、山东、山西执行的都是临时限产方案,根据具体天气状况执行。

   
除“采暖季钢铁产能限产50%”以外,还有“十九大”一周限产,同时今年还是《大气污染防治行动计划》的最后一年,而目前京津冀完成空气质量改善目标任务仍面临巨大压力,京津冀可能会有环保冲刺。此外,千年大计雄安定位“宜居城市”,其空气指标将被舆论广泛关注,查阅往年风向可知雄安采暖季主要刮北风和南风,而北边是唐山、南边是邯郸,均是钢铁重镇。从长远看,河北钢企将面临环保等诸多压力,直接抬高冶炼成本,或促成河北中小钢企迁出,从区域供需平衡改善的角度考虑直接利好河钢股份。

    环保限产后供给将不足

   
《京津冀及周边地区大气污染防治工作方案》在2017年Q1发布,钢厂、钢贸商关注程度较低,近期已有钢厂收到相关通知评估限产影响。目前,尚不清楚采暖季“钢铁产能限产50%”的执行效果有多大,钢厂或可通过提前准备烧结消除一部分影响,但可知的是块矿价格、钢铁价格、钢铁利润将短时抬高。

   
根据我们的测算,整个采暖季期间,“2+26”座城市中,涉及钢铁产能的城市,总共影响单月产量在836.3万吨(石家庄、唐山、邯郸、安阳)至1203.6万吨。结合我国钢铁行业上半年粗钢产量,此次限产单月影响全国产量在11.9%-17.2%,供给端收缩非常明显。将会影响钢铁产量3345万吨至4813万吨。而《方案》中对于钢铁行业下游方面的限制影响产能不足1000万吨。因此可以看出,整个采暖季期间,钢材的供给量将会出现缺口。而钢材供给的缺口将会导致库存在冬季期间积累困难,在明年春季旺季来临时,钢材供给不足的情况会依然存在,并导致钢材价格再次上涨。

   
6月下旬以来,在经济预期恢复及中报业绩超预期推动下,钢铁板块迎来全面上涨。此次采暖季限产,将抬高吨钢利润,限产地区以外的钢企或将直接受益,推荐关注华北区域以外的钢企,如东北的凌钢股份、鞍钢股份、本钢板材,华东地区的宝钢股份、南钢股份,华中地区的*ST华菱,华南地区的韶钢松山、三钢闽光。

    相关标的推荐

   
重点推荐–凌钢股份:区位优势明显,公司位于辽宁省凌源市,紧邻河北省,受京津冀地区采暖季钢铁产业限产50%影响,公司区位优势凸显;提前进入市场,公司产品主要市场一直集中在东北、华北地区;产品盈利能力强,今年上半年以来螺纹钢价格持续走高,公司长材产品占比高使得公司利润空间不断加大。

   
鞍钢股份、本钢板材:紧邻限产区域;公司产品主要以板材产品为主,进入三季度后,板材产品价格逐渐提升,利润空间得以修复;河北省板材产品居多,分品种看板材产量预计会下降较多。结合公司区位、产品优势,议价能力有望提高。