澳门新浦京电子游戏从前3个季度经济数据看钢铁行业运行环境 – 钢厂新闻 :: 新闻中心_中钢网

随着去产能等多项措施的深入,上市钢企的业绩越来越好。到今年,上市钢企整体出现亏损的迹象已经消除。  截至8月29日,据东方财富Choice数据统计,34家上市钢企中已有32家发布了2017年中报,这32家公司今年上半年合计净利润为219.93亿元,而去年,这32家公司的净利合计仅为54.82亿元,同比增长了301.19%。  虽然这些企业净利润增幅巨大,但其存货也有所增长,今年上半年为1709.83亿元,而去年该数值为1382.52亿元,同比增长23.67%。  多数系原材料存货增加  有不愿具名的业内人士表示:“2015年时上市钢企的存货情况是比较低的。而自2016年钢铁价格上涨之后,上市钢企的存货也在上涨,原因在于,很多上市钢企对于未来铁矿石价格有自己的判断,导致焦煤焦炭等原材料方面的存货会有所增长。同时,由于钢铁价格的上涨,带动了上市钢企生产的动力,促使其购买更多的原材料进行生产前的储备。不过,需要注意的是,‘存货’和‘库存’存在着明显的差异,所谓‘库存’可能指的是商品,而存货要看原材料、在产品以及库存商品等多重因素,还要注意的就是这家企业的产出比究竟是多少。”  8月24日晚间,宝钢股份发布2017年半年度报告,上半年实现营业收入1699.33亿元,同比增长59.91%;实现净利润61.7亿元,同比增长64.91%;基本每股收益0.28元,同比增长65.03%。值得注意的是,这是宝钢股份换股吸收合并武钢股份后发布的首份合并财务报表。  宝钢股份认为,随着钢铁行业供给侧改革和去产能的不断推进,钢铁行业运营环境明显改善,钢铁企业生产效率和经营结果明显提升。上半年全国粗钢产量4.2亿吨,同比增长4.6%。报告期内,宝钢股份完成铁产量2243.5万吨,钢产量2332.9万吨,商品坯材销量2274.3万吨,实现合并利润总额85.1亿元。  而据记者计算,截至目前宝钢股份存货方面同比去年上半年增长也是最高的,据东方财富Choice数据显示,今年上半年期末账面存货余额为461亿元,而去年同期该数值为265.6亿元,同比增长73.56%。  需要注意是,今年上半年,宝钢股份原材料存货期末账面余额为114.29亿元,而去年该数值为44.82亿元,增加了近155%;今年上半年在产品存货期末账面余额为122.87亿元,去年同期为76.34亿元,增加了60.95%,上述两项分别有所增加,且比例较大,而库存商品存货期末账面余额方面,今年上半年为200.07亿元,去年同期为120.66亿元,同比增长为65.81%,远不如原材料存货同比增长幅度,而这也印证了上述业内人士的观点。  不过,该人士也提醒记者,由于此次中报是合并后发布的首份财务报表,可能并不具代表意义。  存货总值同比增长排名第二的上市钢企是西宁特钢,今年上半年,公司原材料存货期末账面余额为11.46亿元,去年同期为7.66亿元;今年上半年在产品存货期末账面为2.82亿元,去年同期为2.16亿元;今年上半年,库存商品存货期末账面余额为4.79亿元,去年同期为3.06亿元,同样,原材料的存货增幅高于库存商品的存货。  库存逐渐向中间渠道转移  谈到库存,有研究机构表示,近期社会库存环比两周小幅上行,在下游采购尚未大规模启动之际,目前产业链库存逐渐向中间渠道转移。分产品数据来看,热卷、螺纹和线材厂内库存都出现不同程度下降,其中以螺纹钢尤甚,对应贸易商库存环比小幅增加。分产品数据来看,热卷、螺纹和线材厂内库存都出现不同程度下降,其中以螺纹钢尤甚,对应贸易商库存环比小幅增加。由于旺季将至,乐观预期主导之下,预计贸易商库存短期仍会抬升,待后期下游采购大规模启动方能看到库存的大幅下滑。  而从需求层面看,6月份新订单指数、新出口订单指数均较5月份环比上升,其中新出口订单指数环比增幅超过了1.0个百分点,在手订单指数在荣枯线下环比回升1.8个百分点。这表明国内外需求的预期较5月份继续保持上升态势,在手订单较5月份有较大幅度回升。  从供给角度看,生产指数、采购量指数环比均上升1.0个百分点,产成品库存指数在荣枯线下下降0.3百分点,表明在需求预期的带动下,6月份制造业企业采购和生产活动的活跃度增加,产成品销售情况较好,并未形成库存积压,一部分原有库存商品也得到了消化;原材料库存指数在荣枯线下环比微升0.1个百分点,表明制造业企业并未因为产销状况较好而加大原材料库存,企业补库意愿较为谨慎;主要原材料购进价格指数环比上升0.9个百分点,重回荣枯线以上,表明制造业企业产销情况良好,相应带动了上游原燃材料价格上升预期。综上所述,6月PMI指数在供需双方的拉动下继续保持稳步上升态势。

一、利润率回升,业绩扭亏为盈  2016年上半年上市钢企经历了一季度的亏损和二季度的业绩回升。上半年营收合计为4343.17亿元,同比下降8.82%;归母净利润合计为32.80亿元,去年同期为亏损48.30亿元。2016年上半年上市钢企中盈利企业29家,亏损企业6家。其中,宝钢股份盈利34.68亿元,马钢股份4.53亿元,河钢股份4.09亿元。亏损最严重的三家企业为重庆钢铁、华菱钢铁、承德钒钛,分别亏损17.90、9.46、8.36亿元。  第二季度业绩状况较上季度大幅提升,行业扭亏为盈。上市钢企合计营收为2424.78亿元,同比上升4.27%,环比上升26.40%;合计归母净利润为72.81亿元,而去年同期为亏损28.83亿元,一季度则为亏损40.02亿元。第二季度净利润居前的几家公司为宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈、马钢股份,分别盈利19.40、9.15、8.45、8.01亿元。上半年钢铁价格和产量均从底部回升,虽然高点超过去年同期水平,但上半年整体的钢材均价和产量还是要低于去年同期的基数,使得行业营收同比减少。  二、资产周转率下降,营运能力有待提升  应收账款周转速率同比降低。2016年上半年上市钢企应收账款合计为445.99亿元,同比减少4.07%,低于营收同比-8.82%的降幅,因而应收账款周转速度同比下降,上市钢企平均应收账款周转天数为31天,去年同期约为27天,其中,三钢闽光、韶钢松山、柳钢股份、凌钢股份周转率较高,周转天数分别为0.34、2.03、3.83、3.94天。  上市钢企库存处于低位,存货周转速度提升。2015年以来上市钢企库存大幅降低,2016年上半年有小幅回升,但仍处于历史低位水平。2016年上半年上市钢企库存合计为1636万吨,同比减少了16.1%。上市钢企存货占年化收入的比率下降,存货周转率提升。上半年上市钢企存货平均周转天数为84天,去年同期为102天,其中,杭钢股份、山东钢铁、酒钢宏兴、三钢闽光周转率较高,周转天数相应为13、23、27、34天。上半年上市钢企总资产周转率同比下滑,二季度回升至去年同期水平。年中上市钢企总资产上升至1.6万亿,同比增加4.3%。一季度总资产周转率下降至历史低点,二季度随着营收的提升,总资产周转率改善,提升至去年同期水平,但仍处于历史低位水平。上半年加权平均年化总资产周转次数为0.56次,去年同期为0.63次。  三、负债率上升,偿债能力下滑  上市钢企负债水平持续攀升,合计达10,955亿元,同比增加7.95%;加权平均负债率为68.19%,同比上升2.36个百分点,环比下降0.1个百分点。一些企业负债率居高不下,八一钢铁资不抵债,负债率高达106.83%,韶钢松山99.19%、西宁特钢94.32%、重庆钢铁94.15%、华菱钢铁86.81%,这些企业负债率很难逆转,甚至会出现更坏的情况。  负债率同比上升,偿债能力下滑。上市钢企加权平均资产负债率为68.19%,同比上升2.36个百分点,环比下降0.1个百分点。偿债能力有所下滑,流动比率加权平均值从去年同期的0.64下降至0.55。其中,常宝股份、金岭矿业、金洲管道、久立特材、广日股份的流动比率分别达到3.26、2.72、2.21、1.79、1.77。速动比率加权平均值为0.36,同比下降11%。其中,常宝股份的速动比率最高,达到2.52.  四、资产收益率回升  上市钢企2016年上半年年化加权平均ROA为0.41%,同比上升1.03个百分点;年化加权平均ROE为1.28%,同比上升3.12个百分点。三钢闽光和方大特钢上半年资产回报率较高,ROA分别为6.65%和4.67%,ROE分别为14.88%和12.25%。  五、存在交易性机会  9月3日国家主席习近平在G20杭州峰会开幕式发表演讲时提到,从2016年开始要用5年时间再压减粗钢产能1亿—1.5亿吨。我们认为这是指今年2月份提出的原有既定目标。首先,2月4日国务院刚刚发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,意见提出“在近年来淘汰落后钢铁产能的基础上,从2016年开始,用5年时间再压减粗钢产能1亿—1.5亿吨”,我们认为国务院制定的目标不可能短期内有这么大的波动。其次,《意见》从原来的2016-2018的三年时间里完成1.0-1.5亿吨解决掉延长2年到2020年,显示了对目标执行的现实性,或者与地方博弈的结果,从目前情况看,如果能够按时完成,已属不易,不可能再增添这么多任务。  钢价已经到顶,但会震荡。目前基本面已经向下,房地产投资连续三个月下降,固投连续四个月下降,显示需求已经走弱,当年季节性因素仍存在,但利好的是,供给受事件性影响比较大,比如7月,在盈利不错的情况下,因为受唐山地震四十周年纪念活动、环保督查等事件的影响,7月日均粗钢产量环比下降7%,对钢价有较强支撑,但随着这些事件过去,影响也就慢慢消退,更重要的是后面可拿来说事的只有“金九”了。钢价在4月份供需矛盾尖锐时享受了过高的超额利润,但随着情况缓解,这部分利润需要削掉。  2016年下半年钢铁行业存在交易性机会,可乐观其成。我们认为杭州讲话会使股票有短线机会,会使市场预期后市钢铁供给侧改革能够顺利推进,后市仍有交易性机会,维持“增持”投资评级。  明年情况很差。我们对明年的预期很悲观,即使供给侧改革能够推进,去产能目标能够完成,仍不影响我们对明年悲观的看法。

前3个季度,国内生产总值(GDP)增速保持平稳增长,工业品出厂价格指数(PPI)平稳较快增长,中国制造业采购经理指数(PMI)在荣枯线上环比加速上升,新开工项目计划总投资额累计同比增速保持在正增长区间运行,民间投资增速高于去年同期水平。总体上看,国民经济保持平稳发展态势。  黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业固定资产投资完成额保持同比大幅下降态势,钢铁PMI在荣枯线上运行。总体上看,前3个季度,国民经济保持良好发展态势,工业运行状况较为乐观,钢铁行业整体平稳运行,产销情况较好,库存积压情况尚不明显。上游的原燃材料价格仍保持大幅上涨态势,需要引起注意。  黑色金属冶炼和压延加工业PPI  同比大幅正增长  第三季度GDP为21.18万亿元,按可比价格计算,当季同比增长6.80%。前3个季度GDP增速保持在6.90%,经济平稳增长的势头较为明显。  按三次产业划分,第一产业GDP累计同比增长3.70%,增速同比加快0.20个百分点;第二产业同比增长6.30%,增速同比加快0.20个百分点,其中工业同比增长6.40%(增速同比加快0.50个百分点)、建筑业同比增长4.80%(增速同比回落2.70个百分点);第三产业累计同比增长7.80%,增速同比加快0.20个百分点。三次产业累计增速均较去年同期有所加快。  9月份,PPI同比增长6.9%,增速同比加快6.8个百分点,环比加快0.6个百分点。1月~9月份,PPI同比增长6.5%,增速同比上升了9.4个百分点,累计增速较1月~8月份加快0.1个百分点。9月份,PPI环比加速上升主要与生产资料PPI中的原材料工业、加工工业PPI环比加速上升有关,原材料工业、加工工业PPI均比8月份加快0.9个百分点。  9月份,黑色金属矿采选业PPI同比增长13.7%,增速同比加快10.4个百分点,环比回落0.4个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业PPI同比增长31.5%,增速同比加快21.4个百分点,环比加快2.4个百分点。  下游相关行业PPI中,金属制品业同比增长6.5%,通用设备制造业同比增长1.0%,铁路和其他运输设备制造业同比增长1.1%,汽车制造业同比零增长。上述主要下游用钢行业PPI均呈现同比正增长态势,但增速均低于黑色金属冶炼和压延加工业。  钢铁PMI在荣枯线上运行  呈现稳中向好的态势  9月份,制造业PMI为52.4%,增速同比加快2.0个百分点,环比加快0.7个百分点。9月份,制造业PMI在扩张区间继续加速上升,达到今年以来的最高点,表明制造业企业活跃度较高。  从需求层面看,新订单指数、新出口订单指数在荣枯线上环比继续上升,在手订单指数在荣枯线下较8月份环比上升1.3个百分点,环比增幅位于新订单指数之后。上述情况表明国内外需求增加的预期较为明显,国内需求增加预期要好于国外,在手订单不足的问题较8月份有所缓解。总体上看,需求方的需求增加预期保持稳定,且较8月份有所上升。  从供给角度看,9月份,生产指数在荣枯线上环比上升0.6个百分点,产成品库存指数在荣枯线下环比下降。这表明制造业企业生产积极性提高,并且生产的产品得到及时销售,一部分库存产品也得到了消化,库存积压的预期并不明显。9月份,原材料库存指数在荣枯线下环比上升0.6个百分点,采购量指数环比上升0.9个百分点,主要原材料购进价格指数环比大幅上升3.1个百分点。上述情况表明,制造业企业为了保证生产活动的正常开展,对原燃材料进行补库的预期较8月份有所上升,原燃材料采购活跃度提升,带动上游原燃材料价格上涨的预期增强。  9月份,钢铁PMI为53.7%,环比回落3.5个百分点,继续保持在荣枯线上运行。各分项指标中,新订单指数为60.6%,环比回落6.0个百分点;新出口订单指数为40.5%,环比下降4.5个百分点。上述情况表明国内需求预期虽然保持在荣枯线上,但较8月份有较大幅度回落,钢铁企业出口意愿及动力依然不足。9月份,生产指数为59.8%,环比回落1.9个百分点。这表明钢铁生产企业主动调整生产节奏,生产活跃度有所回落。9月份,与生产相关的采购量指数为58.9%,环比回落3.4个百分点;原材料库存指数为50.1%,环比回落5.6个百分点;购进价格指数为60.2%,环比回落8.8个百分点;原材料进口指数为51.2%,环比回落4.5个百分点。上述情况表明,钢铁企业相应减少了采购活动的频次,消耗库存原燃材料的意愿增强,导致原材料采购指数、购进价格指数、原材料进口指数环比大幅回落。9月份,产成品库存指数为46.3%,环比回升4.2个百分点。这表明钢铁企业库存积压情况并不明显,但受需求预期回落影响,库存较8月份有所增加。  综上所述,9月份,钢铁PMI在需求预期回落的带动下,整体呈现回落态势,但仍然保持在荣枯线以上的扩张区间运行,显现稳中向好的态势。  固定资产投资热情正在恢复  1月~9月份,本年新开工项目计划总投资额累计为376347.00亿元,同比增长2.40%,增速同比回落20.20个百分点,较前8个月加快0.2个百分点。  自7月份本年新开工项目计划总投资额累计同比增速转正以来,连续3个月累计增速环比加快,保持加速上升态势,虽然同比增速与去年同期水平仍有较大差距,但固定资产投资的热情正在恢复。  1月~9月份,固定资产投资累计完成额为458478.00亿元,同比增长7.50%,增速同比回落0.70个百分点,较1月~8月份回落0.30个百分点。  从三次产业划分来看,1月~9月份固定资产投资完成额累计同比增速低于去年同期,与三次产业固定资产投资累计增速均呈现同比回落有关。  1月~9月份,民间固定资产投资完成额为277520.00亿元,同比增长6.00%,增速同比加快3.50个百分点。1月~9月份,民间固定资产投资累计增速高于去年同期水平,主要与投向第二、三产业的民间投资增速同比均有不同程度的加快有关,表明民间投资热情高于去年同期。  第二产业中,民间投资投向工业领域的投资额累计为134994.00亿元,同比增长3.70%,增速同比加快1.10个百分点,较1月~8月份回落0.50个百分点。投向工业领域的民间投资累计增速超过了投向第二产业的民间投资累计增速。  1月~9月份,煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额累计增速同比下降8.50%,煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额再次下降到负增长区间;黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业固定资产投资累计同比增长率继续保持同比大幅下降态势。  1月~9月份,房地产开发投资累计完成额为80644.00亿元,同比增长8.10%,增速同比加快2.30个百分点,比1月~8月份加快0.2个百分点。  1月~9月份,房屋新开工面积同比增速与去年同期持平,较前8个月回落了0.80个百分点,表明房地产商新开工商品房建设的热情逐月回落。房屋施工面积累计增速在前3个季度期间保持在3%左右的增幅,增长较为稳定,而房屋竣工面积回落至1.00%,上述情况表现出房地产商在房屋建设进度上较为谨慎。本年购置土地面积同比增长12.20%,主要与去年同期基数较低(同比下降6.10%)有关。